2025年7月25日财经快报：PMI走弱，期市大涨，TikTok营收激增

慧启格局，聚领未来
2025.7.25

📌 今日要闻

◉ 价格法草案公开征求意见

国家发改委、市场监管总局就《价格法修正草案》公开征求意见。草案内容包括：

• 完善低价倾销认定标准；
• 规范市场价格秩序；
• 治理“内卷式”竞争；
• 明确价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为标准。

◉ 央行连续5月超额续作MLF

央行将于7月25日开展4000亿元MLF操作，净投放1000亿元，为连续第五个月超额续作。并在本月通过买断式逆回购净投放2000亿元，连续第二个月加量。

政策意图明确：

• 保持流动性合理充裕；
• 稳定市场预期；
• 支持实体经济。

后续关注点：

• 8月LPR报价是否因资金成本改善而调降；
• 总量工具及政策利率方向。

◉ 美国制造业PMI重陷萎缩

• Markit制造业PMI初值：49.5（创去年12月以来新低）
• 服务业PMI初值：55.2（创新高）
• 综合PMI初值：54.6

分析：

• 制造业疲弱 vs 服务业强劲
• 商业信心降至两年半低点
• 关税、政府削减支出、劳动力成本上升加剧通胀
• 7月商品和服务售价涨幅创三年最大，或推高CPI

📊 今日行业动态

◉ 有色金属与黄金市场

• 富宝废铜价格：73900元/吨（+100元）
• 现货铜（1#）价格：79790元/吨（+85元）
• 精废价差：5890元/吨，较前日跌15元

黄金市场：

• 上半年黄金产量：252.76吨（同比+0.44%）
• 黄金消费量：505.2吨（同比-3.54%）
• 黄金ETF增仓：84.77吨（同比+173.73%）

◉ 锂矿行情大涨

• 碳酸锂期价拉涨超7%，增仓11万手
• 市场再传大型云母矿停产，情绪炒作浓
• 当前处于“弱现实，强预期”格局
• 中期锂价仍处过剩周期

🏠 地产聚焦

• 30城120㎡以上改善型住宅成交占比上涨
• 上海7月24日土拍成交总金额185.3亿元，最高溢价率达30%
• 成都上半年新房二手房成交超17.6万套，同比增长15.3%

🏢 公司要闻

• 福德士河矿业：Q2铁矿石产量5440万吨（+14%），2025财年总产2.01亿吨
• 五矿资源：Q2铜产量14万吨（+54%），锌产量5.6万吨（+12%）
• TikTok：2024年营收达230亿美元，同比增42.8%，全球第四大社交应用

📈 今日市场表现

◉ A股三大指数

• 三大指数均再创年内新高
• 超4300只个股上涨
• 热门板块：海南、稀土、锂矿、水电
• 弱势板块：贵金属、银行、CPO

◉ 欧美股市

• 美股：道指-0.70%，纳指+0.17%，标普+0.07%
• 欧洲：英国+0.85%，德国+0.23%，法国-0.41%

◉ 期货与大宗商品

• 涨幅前列：焦煤（涨停）、碳酸锂（+7%）、玻璃、多晶硅、纯碱
• 下跌板块：菜粕、豆粕、沪金、沪铝

原油：

• WTI 9月原油期货：+1.19%，收报66.03美元/桶
• 布伦特原油：+0.98%，收报69.18美元/桶

黄金：

• COMEX黄金期货：跌0.74%，报3372.5美元/盎司

💱 汇率与债市

◉ 人民币汇率

• 在岸人民币：7.1768（跌0.0028%）
• 中间价：7.1522（跌0.0336%）

◉ 央行操作

• 7月21日：逆回购操作1707亿元，利率1.40%，净回笼555亿元

◉ 债市表现

• 国债期货：10年期主力合约下行0.29%，利率升至1.74%
• 国开债利率：升至1.81%

◉ 美债收益率

• 2年期：3.918%（↑4.89BP）
• 10年期：4.398%（↑1.79BP）
• 30年期：4.940%

背景：特朗普批评美联储维持高利率，引发短端利率走高

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