一、 国内政策驱动：告别“内卷”，迈向高质量发展

近期，中国多个重要行业相继出台政策，旨在遏制过度竞争，引导市场健康有序发展。

  • 新能源汽车与动力电池： 三部门联合部署本年度新能源汽车安全管理工作，明确要求车辆生产企业和动力电池生产企业引导消费者正确使用车辆，严禁夸大和虚假宣传，坚决抵制“内卷式竞争”。这标志着行业将从单纯追求销量和价格战，转向更注重产品质量、安全性和技术创新的高质量发展阶段。

新能源汽车

  • 光伏产业“反内卷”： 长期以来的价格“内卷”导致产能过剩，中国光伏行业协会正积极推动“限产保价”措施。知情人士透露，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。此举旨在优化供需关系，提升光伏产品合理利润空间，促进行业的可持续发展。
  • 金融保险业规范： 金融监管总局人身险司向业内发文，明确分红险应充分论证拟分红水平的必要性、合理性和可持续性，不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式竞争”。此举旨在提升保险产品透明度，保障消费者权益。
  • 房地产市场新政： 面对当前市场形势，多地政府积极出台支持政策。据《中国房地产报》报道，截至5月，广州已合计认购存量房6000余套作为安置房，且收购动作仍在持续。西安发布重磅楼市新政，支持提取公积金付首付；关中平原城市群和省内缴存职工在西安购房均可办理公积金贷款；同时开展住房“以旧换新”活动，并实施土地出让金分期缴纳。这些措施旨在盘活存量房，缓解库存压力，并刺激合理购房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

二、 科技巨头前沿动态：创新驱动未来图景

全球科技巨头近期动作频频，预示着行业发展的新趋势。

  • 京东稳定币计划： 有报道称，京东稳定币计划最早于今年四季度上线，并首先应用于京东全球售港澳站结算场景。京东方面回应证实，期望今年四季度初获发牌照并推出京东稳定币，其将在公链发行，数据公开透明。这标志着京东在Web3.0和数字金融领域的进一步探索。
  • 华为开发者大会2025： 华为开发者大会2025将于6月20日至22日举行。届时，华为将发布鸿蒙操作系统、盘古大模型的重磅更新，并在AI与具身智能领域也将有重要技术和产品发布，展现华为在人工智能领域的最新突破。
  • 宇树科技融资： 机器人公司宇树科技近期完成C轮融资，由移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本共同领投，绝大部分老股东跟投。宇树投前估值目前超过100亿元人民币。这显示了资本市场对具身智能和机器人领域的持续看好。
  • 小米汽车新动向： 小米以约6.35亿元拿下北京市亦庄新城一宗工业用地，总面积约727亩。该地块紧邻小米汽车工厂一期、二期项目，外界猜测这或是小米汽车三期工厂项目，展现小米在汽车制造领域的雄心。
  • OpenAI与Midjourney：AI内容生成领域持续突破。OpenAI联合创始人兼CEO山姆·奥特曼透露，备受关注的GPT-5大概率会在今年夏天发布，新模型将持续优化和改进。Midjourney则推出视频生成模型V1，主打高性价比、易于上手，用户可以通过动画化Midjourney图片或自己的图片来创作短视频，定位为有趣、易用、美观且价格亲民。
  • 体育资产价值新高： 自1979年以来一直拥有NBA湖人队的巴斯家族已同意将球队出售，交易估值高达100亿美元。这一估值让湖人队成为职业体育史上最有价值的球队，反映了顶级体育资产在全球范围内的巨大价值。
  • 马斯克商业版图扩展： 马斯克旗下SpaceX的“星舰”在试飞前进行的静态点火测试时出现故障并发生爆炸，飞船原定于6月30日进行第十次试飞，显示太空探索仍充满挑战。同时，马斯克旗下的X平台将推出“超级App”，提供投资和交易服务，并探索引入信用卡或借记卡。作为金融服务布局的第一步，X平台已宣布将推出一项数字钱包和点对点支付服务——X Money，Visa将成为其首个合作伙伴。
  • 欧盟反垄断： 欧盟最高法院首席检察长兼法律顾问朱利安·科科认定，欧盟监管机构对谷歌滥用安卓系统市场支配地位的判定成立。这为欧盟委员会开出的41亿欧元反垄断罚单提供了关键法律支撑，凸显了全球对科技巨头市场支配地位的严格监管。
  • 奥迪战略调整： 奥迪全球CEO高德诺宣布，废除前任管理层设定的“2033年停产内燃机”目标，并明确表示“不再设定终止燃油车时间表”。这反映出汽车制造商在新能源转型策略上的灵活调整。
  • TikTok宽限期延长： 美国总统特朗普签署行政令，将TikTok“不卖就禁用”法案执行宽限期再延长90天。

三、 国际宏观与地缘政治：风云变幻下的全球格局

全球经济与地缘政治形势复杂多变，对市场产生深远影响。

  • 美联储与全球降息潮： 美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的货币政策表示强烈不满，认为其“太迟”降息，导致国家损失巨大，并呼吁大幅降息2.5个百分点。他指出欧洲已降息10次而美国没有，并强调通胀率很低。英国央行以比预期更分裂的投票结果将利率维持在4.25%不变，但有委员倾向立即降息，8月降息预期升温。瑞士央行降息25个基点至0%，距离负利率仅一步之遥。挪威央行也宣布降息25个基点，为疫情以来首次调整利率。全球多国央行开启降息或释放降息信号，显示出应对经济下行压力和通胀走低的考量。
  • 地缘政治冲突与贸易摩擦： 中东局势持续紧张，以色列与伊朗之间的冲突不断升级，美国联合航空和美国航空公司已暂停飞往中东的航班，国际原油市场已隐含约8美元/桶的地缘政治风险溢价。俄乌冲突方面，乌克兰总统泽连斯基表示已准备好与普京会面，并希望在美国总统特朗普任期内结束冲突。俄美关系方面，美国国会参议院推迟审议针对俄罗斯的新制裁方案。欧盟正试图与美国达成一份类似英美之间的贸易协议，以避免立即启动对美反击措施，但欧盟内部仍存在分歧。加拿大总理卡尼表示，加拿大将很快采取关税措施，应对全球产能持续过剩和钢铝不公平贸易带来的风险，此前美国总统特朗普已将钢铝进口关税提高一倍至50%。
  • 全球经济展望： 联合国贸发会议报告显示，2024年全球外国直接投资下降11%，为连续第二年下降，其中欧洲下降58%，亚洲地区仍是外资最青睐目的地。国际货币基金组织(IMF)警告称，如果不采取紧急行动应对增长放缓、投资疲软和地缘政治威胁上升，欧洲经济增长可能面临陷入停滞的风险，呼吁欧盟深化单一市场改革。英国政府公布基础设施升级战略，计划未来10年投入至少7250亿英镑。韩国政府编制20.2万亿韩元（约合人民币1053亿元）补充预算案以提振经济，包括拟向全民发放消费补贴。日本政府或考虑上调出境税以应对过度旅游。

四、 金融市场扫描：震荡与调整并行

金融市场在全球多重因素交织下呈现震荡态势。

  • 股市表现： 周四（6月19日）为美国六月节，美股休市一日。欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.12%，法国CAC40指数跌1.34%，英国富时100指数跌0.58%。分析认为，欧股下跌主要受中东地缘风险加剧影响，同时美联储维持利率不变及特朗普言论引发对通胀和政策不确定性的忧虑。美国个人投资者协会(AAII)最新调查显示，美国散户看涨情绪降温，看空情绪明显升温。周四亚太主要股指收盘多数走低，泰国SET指数跌2.36%，创2020年3月以来的最低收盘点位，年内累计跌幅已超过23%，成为全球主要股市中表现最差的市场之一。日本企业正以十多年来最快速度从东京证券交易所退市。
  • 债市动态： 周四国内银行间主要利率债收益率多上行，短端相对偏弱。国债期货走势分化。资金面略显收敛，央行公开市场转为净投放驰援。深交所举办深市债券ETF市场高质量发展会议，将研究制定多项支持措施，包括降低基准做市信用债规模门槛、调整基准做市清单更新发布安排、设置基准做市信用债指数成份券备选池、优化债券ETF做市考核机制等。首批运用科技创新债券风险分担工具项目正式落地，5家民营股权投资机构获增信和投资支持，并完成发行，规模合计13.5亿元。欧债收益率普遍上涨，受地缘风险升温、能源价格波动及市场避险情绪推动。
  • 大宗商品： 随着中东局势持续紧张，国际原油市场正经历新一轮价格重估，布伦特原油期货价格已隐含约8美元/桶的地缘政治风险溢价。国际油价全线上涨，美油主力合约涨0.52%，布油主力合约涨2.66%。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.61%，COMEX白银期货跌1.5%，受美联储鹰派信号和资金流向美元资产影响。伦敦基本金属多数下跌，LME期铝、期锡、期铜下跌，LME期锌上涨，面临供应扰动与需求季节性转淡的双重压力。
  • 汇率市场： 香港金管局表示，港元市场和拆息往后走向存在较多变数，倘若套息交易持续，可能会令港元汇率进一步走弱，甚至可能触发“弱方兑换保证”。环球银行金融电信协会（Swift）统计显示，5月份人民币在全球支付货币中的占比为2.89%。周四在岸人民币对美元收盘下跌14个基点，夜盘收报7.1870，人民币对美元中间价调升32个基点。纽约尾盘，美元指数跌0.12%，非美货币多数下跌，欧元、英镑兑美元上涨，澳元、日元、加元、瑞郎兑美元涨跌互现。分析认为，美元指数冲高回落，主要由于美联储6月利率决议释放偏鹰派信号，但市场对经济前景的担忧、美元指数未能突破关键阻力位以及技术面看跌信号的出现，共同导致其随后回落。