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2025年8月，全球风险资产进入“数据与政策共振”的关键窗口：金价年内大幅跑赢传统资产，成为资金避风港；原油因供需前景与库存路径调整而承压；美联储、欧洲央行与日本央行的政策分歧加剧了汇率与股债的再定价；IMF上调全球增长预期为市场风险偏好提供缓冲。本文系统梳理黄金、原油、股市与主要央行政策线索，结合跨市场资金流与资产定价框架，为投资者提供可执行的观察要点与场景推演。

本周（截至2025年8月18日）全球宏观叙事围绕三条主线：其一，美国联储主席鲍威尔将于杰克逊霍尔年会上阐述政策取向，市场广泛押注9月起步的降息路径，但通胀黏性与关税冲击令宽松节奏存在变数；其二，欧洲央行维持利率不变，通胀趋近中期目标但增长动能偏弱，“更久更高”与“年内再降一次”的分歧并存；其三，中国7月工业与消费增速回落、内需修复承压，政策呵护与结构转型并行。受此影响，全球股市短线偏强、美元震荡回落，油价承压、金价企稳。对A股港股、欧美股指、债券与商品的策略层面，建议聚焦“降息交易”的持续性、盈利质量与现金流、以及跨资产对冲。