一、美国新一轮关税升级引发资本震荡

2025 年夏，美国政府宣布对逾 60 个国家及地区加征关税，覆盖中美、欧盟、日本、印度等关键经济体；部分产品税率高达 100%，尤其针对半导体和医药类产品布局受到极大影响。

此举迅速冲击全球贸易与投资预期，推动通胀上升与企业成本攀升，同时引发股市震荡。尽管部分市场依靠存货库存缓解短时冲击，长期风险仍持续堆积。

美国新一轮关税

二、全球经济：增长展望下调，新兴市场挑战与机遇并存

1. 发展前景普遍放缓

世界银行将 2025 年全球经济增长率由初期预测的大幅调降至仅 2.3%，为过去十年最低，若贸易紧张升级则下行空间更大。

国际货币基金组织（IMF）则适时上调增长预期至 2.7%，原因在于贸易缓和契机与市场信心短暂提升，但仍警告潜在风险严峻。

2. 亚洲新兴市场逆势突围

投资机构策略转向亚洲市场，资金快速流入新兴市场股市。富国银行调查显示，37% 基金经理现在超配新兴市场股票，这是自 2023 年以来的最高比例。

MSCI 新纳入 42 只股票并删减 56 只，反映市场权重与资金配置不断优化调整。

三、资本市场韧性：M&A 与证券借贷创佳绩

尽管全球不确定性上升，但多项金融数据表明市场尚具韧性——并购交易量持续上扬，证券借贷收入大增，显示资本流动仍活跃。

四、美股短期动荡与 AI 龙头的“灯塔效应”

1. 2025 年美股短期崩跌再反弹

4 月初受关税冲击触发全球股市暴跌，但随后因政策回撤和缓和信号，市场迅速修复，标普500 中旬重回正收益。

2. Nvidia 成 AI 牛市代表

Nvidia 成为首个市值突破 4 万亿美元的公司，座稳全球最有价值上市公司席位，其背后折射出 AI 巨头对市场信心与估值支撑的重要性。

五、投资者应对：策略调整与资产重构

投资方向策略解析
新兴市场权益类投资高估值压力下，EM 股票被视为“廉价”，具备成长潜力；东南亚、印度等成为焦点。
多元资产配置M&A 和证券借贷复苏表明风险偏好未崩，机构或通过多元化策略分散风险。
科技板块精选部署Nvidia 等 AI 龙头价值支撑反映中长期投资机会，关注前沿科技支撑资本市场。

六、未来展望：贸易冲击后的新常态

  • 若美缓和关税策略，短期预期或利好全球贸易与增长，但结构性不确定仍在。
  • 新兴市场应加速提升产业自主性与制度完善，通过“主权互依”打造可持续创新发展路径。
  • ESG 与数字经济红利将持续吸引投资，投资者需兼顾风险与新机遇并存。

七、结语

美国第二任期以贸易保护主义持续升级开启，全球资本从“去美”到“向东”重构。新兴市场因此迎来流入浪潮与结构性机遇，但风险警示亦需正视：政策不确定性高企、供链冲击未消、AI 技术集中风险仍存。

投资策略应着眼于增长韧性与创新动能，使配置更兼容多变局面、平衡回报与风险。