一、内循环提速：消费动能持续释放

  • “618”电商热潮推动以旧换新火爆
    昨日多家电商平台发布战报，下单用户数创新高，叠加国家补贴，激发出“补上加补”效应。商务部数据显示，5月限额以上家电、手机、办公、家具类产品零售额同比增速均超25%。
    截至目前，中央已下达1620亿元以旧换新资金，预计三、四季度将继续下达1380亿元，全年拉动效果可观。
  • 即时零售混战：京东VS天猫策略分化
    京东主打“增量扩张”，加码即时零售新场景；天猫则聚焦88VIP深化补贴与用户粘性。空调品牌三强美的、格力、海尔继续主导销量。
  • 离境退税显成效、消费国际化初见成型
    政策实施首月，离境退税笔数同比增116%，销售额涨56%；全国退税商店数增至5196家，为2024年底的1.4倍。

退税

二、地产政策精准发力，热点城市现溢价成交潮

  • 上海土拍冷热不均：第五批次3宗溢价成交，2宗底价成交，最高溢价达30.79%。
  • 成都地价创新高：锦江区地块溢价超75%，成交楼面价跻身历史TOP2。
  • 东莞万江鼓励购房落户：拟对新购房并落户者奖励1万元，意图激活人口与交易双循环。

三、产业端动向：猪肉、光伏、黄金与稀土价格波动

  • 猪肉价格回暖、蛋菜齐涨：全国外三元猪出栏均重降至3个月低点，猪肉均价升至20.29元/公斤；鸡蛋与蔬菜平均涨幅超过1%。
  • 光伏限产保价加剧：三季度行业将实施更强力度限产，维护价格底线。
  • 黄金价格分化：银行金价普涨，中国银行上调0.87元/克；品牌金条如潮宏基下跌5元/克。
  • 稀土出口监管升级：商务部表态加强出口许可审批，优先保障合规申请。

四、A股港股表现低迷，热点题材退潮

  • A股下跌收盘：上证指数跌0.79%，科创50指数跌0.54%；稳定币、创新药、新消费等题材走弱，油气、固态电池逆势上涨。
  • 港股表现疲软：恒指跌1.99%，恒生科技指数跌2.42%，医药、有色、消费领跌。

五、人民币与存款利率双变动，货币市场释放重要信号

  • 人民币汇率波动：6月20日人民币中间价为7.1729，上调32个基点；离岸人民币仍承压。
  • 银行存款利率步入“1时代”：5月定期存款利率全面下跌，3年与5年期利率出现倒挂，折射资金中长期配置不确定性上升。

六、地方动态：医疗、旅游、能源政策频出

  • 集采药“零差价”推进：兰州、定西等地要求零售药店执行“零差价”销售。
  • 毕业季旅游优惠：湖北140余家景区对中高考生实行免票或优惠。
  • 电价机制调整：天津将优化峰谷分时结构，非夏季午间新增“谷段”。
  • 广州直播经济强劲：从业人数超60万，全国排名第一。

七、美元霸权裂痕初显，全球资本避险转向加剧

  • 美联储按兵不动，特朗普施压降息未果：尽管特朗普批评鲍威尔“愚蠢”，但美联储仍维持高利率区间不变，称“经济前景虽不确定但有所缓和”。
  • 美国审查签证再升级：申请学生签证需公开社交媒体账号，管控进一步收紧。
  • 欧盟延后贸易制裁，英美协议或成新范式：关税保留与缓冲期延长显示出欧美内部尚未形成统一经济战略。
  • 印度人口正式超中国：联合国报告称印度总人口达14.6亿，预计将增至17亿，为全球劳动力流向与消费结构带来新变量。

小编观察：
618大促点燃国内消费新热潮，但伴随全球金融结构波动与中美博弈加剧，人民币汇率、黄金、稳定币等资产价格持续受到外部变量影响。中国以旧换新、外贸退税、光伏限产等举措，均在强化“内循环”安全垒土。而美元贬值、政策信任滑坡与稳定币兴起，将持续撼动其全球主导货币地位。