美联储维持利率不变，市场关注九月是否降息

美联储维持利率不变，市场关注九月是否降息

2025年6月12日，美联储在其6月议息会议上决定将联邦基金利率维持在5.25%至5.50%的区间不变。这一决定基本符合市场预期。尽管近期通胀数据显示出一定的降温迹象，但美联储官员普遍认为，仍需更多数据支持才可考虑货币政策的转向。

联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中指出，美国经济活动持续扩张，劳动力市场保持强劲，而通胀虽然有所放缓，但仍高于2%的目标水平。FOMC强调，在对通胀持续回落更有信心之前，暂不考虑降息。

通胀数据改善但仍高企

美国5月份消费者价格指数（CPI）年率涨幅为3.3%，低于4月份的3.4%。核心CPI年率也回落至3.4%。尽管如此，联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，“通胀虽有改善，但距离目标仍有差距”。

他强调：“我们希望看到更多连续、广泛的数据，显示通胀稳定回落至2%的轨道上。这需要时间，也需要谨慎。”

市场聚焦9月会议

当前市场普遍预期，美联储最早可能在9月启动降息。根据CME FedWatch工具显示，投资者对9月降息25个基点的概率估计约为65%。不过，这一预期仍将受到未来几个月经济数据，尤其是就业与通胀数据的影响。

摩根大通首席经济学家Michael Feroli指出：“美联储当前处于观望状态，若接下来的两个月通胀继续放缓，同时就业市场不显著降温，9月可能成为政策拐点。”

国际市场反应积极

美联储决议公布后，美国三大股指小幅上扬，标普500指数再创历史新高。美元指数则小幅回落，而黄金价格上扬至每盎司2,370美元，创下近三周新高。

在债市方面，10年期美债收益率一度跌至4.21%，显示市场对降息前景仍保持乐观。

小结

尽管美联储在6月选择按兵不动，但市场对未来数月的降息预期正不断升温。随着通胀回落和全球经济不确定性上升，货币政策的微调窗口可能正在逐步开启。投资者需密切关注未来公布的CPI和就业数据，以评估美联储下一步行动。